百威亚太一季度在华销量和收入齐降，它要用超高端产物扳回一局

界面讯息记者 | 富充

界面讯息编纂 | 牙韩翔

克日，百威亚太公布2024年第一季度的财报。报告期内，该公司总销量21.12亿公升，同比变小4.8%；总销量收入为16.43亿美元同比下降0.4%。归属于股权持有人应占溢利由上年同期2.97亿美元下降至本期2.87亿美元。

企业表现，业绩下降主要由于中国及韩国市场行业体现平和。分地区来看，只管亚太东部和西部地区收入下降，但印度市场坚持双位数增长。

百威亚太在中国的销量和收入在一季度分散下降了6.2%和2.7%，财报称系由于遭到2023年第一季度渠道重新开放及本年3月的拦阻天气影响。在面向分析师举行的业绩聚会会议上，办理层增补称，客岁2至5月疫情后强壮清醒势头使得本年面临上年的高基数，同时由于本年南方的恶劣天气，中国第二季度的体现仍约莫会遭到负面影响，尤其在广东、福建地区。

啤酒行业向来存在“业绩不佳归罪于天气”的情况，但实践上，百威品牌引以为荣的高端位置正在中国啤酒市场高端化的海潮中遭到打击。

Euromonitor此前数据体现，百威亚太在中国高端条线市占率从近50%以前下滑到40%支配。同时，2023年，业内广泛反应国内夜场的酒类消耗频次及消耗客单价下降。依据野村证券数据体现，2022年夜场及餐饮渠道在百威中国的渠道占比约为70%，这使得百威在中国的业绩对夜场渠道的策划情况更为敏感。

内幕上，从2023年第四序度起，百威亚太的体现就已欠佳。客岁第四序度单季，百威亚太净丧失到达了2300万美元，销量则下降了3.1%。同期而言，客岁第四序度整个啤酒行业都遭遇策划压力，但大多在本年一季度有所修复。除华润啤酒尚未公布一季度财报外，青岛啤酒、重庆啤酒均回到净利润增长态势，燕京啤酒在低基数下展现58.90%净利润同比提升。

面临纷繁加码高端化的竞争对手们，百威提出靠超高端博弈存量市场，在2024年一季度业绩分析会上，百威亚太首席实行官兼董事会联席主席杨克重申了这一点。他表现，我们在高端和超高端市场的份额，无论是按销量照旧按收入盘算，都有所增长，并将持续引领中国的高端和超高端细分市场。

财报体现，百威中国本年第一季度高端及以上产物综合销量占比增长了2.5个百分点，且金尊和黑金等百威创新产物完成双位数增长。由此来看，超高端产物可见增量。

一季度业绩公布后，建银国际下调百威亚太目标价22.3%，从14.8港元降至11.5港元。该行估计，百威亚太2024财年第二季度贩卖额收入增长3.4%，主要获益于1.2%的销量增长和2.2%的均匀贩卖单价改良。只管有销量的渐渐增长，但该行仍下调期内均匀贩卖单价及销量增长猜测，从中单位数增长至低单位数增长。评级由“跑赢大市”降至“中性”。

华兴本钱估计，百威亚太面临的高基数效应将持续至本年第二季度，而韩国市场或比中国市场更快显现清醒。为反应中国啤酒行业全体增长弱于预期，该行更新对公司2024至2026财年的收入及净利润猜测，并将其港股目标价由18.9港元下调至16.52港元，重申“买入”评级。