2023年百威中国收入增长12.8% 啤酒高端化将进下半场

固然2023年下半年开头国内里分行业消耗预期不敷，但啤酒企业的日子并不忧伤。

2月29日，百威亚太（01876.HK）公布了2023年整年业绩，中国市场收入同比增长了12.8%。业绩会上，百威亚太首席实行官兼董事会联席主席杨克回应称，中国啤酒市场中低端销量有所下滑，但高端和超高端啤酒市场增长仍然“十分好”。

财报体现，2023年百威亚太完成收入68.6亿美元，同比增长了11.1%，增长一方面来自于销量上升4.6%，另一方面由于中国和印度市场高端化的动员，每百升收入则增长了6.2%。

百威亚太正常化除息税折旧摊销前红利为20.2亿美元，同比上升了10.8%，百威亚太股权持有人应占溢利8.5亿美元，同比下降6.7%，略低于此前市场预期，后者主要是受韩国非基本关税拨备影响。

早盘后，百威亚太股价一度下跌7%，随即缓慢上升，停止记者发稿时，股价为12.84港元，下跌5.45%。

从具体地区上看，百威亚太中国市场仍然坚持较好增长。第四序度，遭到消耗预期不敷的影响，百威中国市场销量下降了3.1%，但获益于高端化和品牌布局、渠道清醒，单季收入仍然增长了11.1%，每百升收入增长了14.7%。而在高端和超高端产物收入双位数增长动员下，百威中国市场整年销量增长了4.3%，收入和每百升收入则分散增长了12.8%和8.1%。

记者注意到，固然2023年下半年开头，局部消耗品行业展现需求不及预期的成绩，但啤酒行业情况并不分明。

在以前公布的啤酒股业绩预告中，头部啤酒品牌仍然坚持着较好的增长。

重庆啤酒（600132.SH）估计2023年收入148.1亿元，同比增长5.5%，归母净利润13.4亿元，同比增长5.8%，此中整年销量增长4.9%。燕京啤酒（000729.SZ）则估计完成归母净利润为5.8亿元到6.9亿元，同比增长63.2%到94.4%。珠江啤酒（002461.SZ）业绩快报体现，2023年完成营收53.8亿元，同比增长9.1%，净利润6.3亿元，同比增长4.4%，销量同比增长4.8%。

另据国度统计局数据，2023年1-12月，中国范围以上企业啤酒产量3555.5万千升，同比增长0.3%，下半年啤酒产量有所下降，而2022年和2021年整年产量则分散增长了1.1%和5.6%。

在杨克看来，啤酒品类受经济情况影响仅限，特别是高端啤酒本身消耗门槛并不高。固然在已往6到9个月中，局部中国消耗者消耗决定变得愈加审慎和感性，但主要是对中低端啤酒市场有所影响，好比在刚刚已往的疫情后第一个常态化春节中，高端和超高端啤酒贩卖仍然在增长，现在百威中国收入中的三分之二来自于高端和超高端产物。

别的，杨克以为2023年中国市场的增长，也与公司接纳的渠道下沉和分销战略有关。

2023年百威亚太在中国的经销都市由2022年的201个扩张到220个，超高端产物组合的经销都市则由2022年的51个增长至63个，并渴望在2024年到达70个。

值得注意的是，在过往数年中，高端化不休是驱动啤酒企业业绩增长的主要要素，但现在消耗情况存在不确定性，业内也在担心将来啤酒行业的高端化可否持续。

啤酒专家方刚也报告第一财经记者，啤酒高端化历程会遭到消耗需求不敷的影响，但并不会被打断。

杨克则更为兴奋地以为，现在中国事天下上最大的啤酒市场，但高端啤酒销量占比约为17%，西欧市场这一比例则凌驾40%，因此将来几年内中国高端啤酒销量还能翻一番。

依据方案，百威亚太2024年进一步在中国市场推进产物高端化战略，特别是超高端局部的扩张，并以为超高端局部以前成为啤酒行业的主要利润增长泉源和下一个蓝海市场。别的，针对现在酒饮康健化的趋向，百威亚太也方案引入更多0酒精的啤酒等产物。

在业内看来，上一轮啤酒高端化晋级更多是消耗布局从低端向中高端全体布局性晋级，新一轮除了却构性晋级外，高端化晋级分层也会愈加细化。

华创证券研报以为，现在啤酒行业正进入高端化的下半场，中心产物价格带从8元到10元渐渐代替6元，是行业确定性较高的提高逻辑，10元以上价格带产物市场拓展难度最大，这一场景多会合于夜场和高端餐饮，但玩家也更少。

方刚报告第一财经记者，通常意义上的超高端市场主要会合在批发价格12元/瓶以上的局部，这一市场中竞争的维度变得更多元，产物品格是基本，而市场竞争则注意品牌和品牌调性。