重庆啤酒晒重组后首份成果单：“夺命大乌苏”成爆款，超八成净利分红

记者｜梁怡

4月1日晚间，重庆啤酒（600132.SH）公布2021年年报，这也是其完成严重资产重组后的首份整年“成果单”。

2021年，重庆啤酒完成业务收入131.19亿元，比上年同期增长19.90％；完成归属于公司股东的净利润11.66亿元，同比增长8.30%。

关于营收、净利双增，重庆啤酒表现，主要得益于销量增长、产物高端化、贩卖形式的持续创新等缘故。

量价齐升

据国度统计局，2021年举国范围以上啤酒企业总产量3562.43万千升，同比增长5.60%，这也是啤酒行业2013年见顶、一连8年负增长后，初次显现增长。

2021年，重庆啤酒完成啤酒销量为278.94万千升，比上年同期242.36万千升增长15.10%，完成近3倍于市场均匀水平的增速。

2020年12月，重庆啤酒与大股东嘉士伯完成严重资产重组，嘉士伯将其在中国控制的优质啤酒资产注入重庆啤酒，重庆啤酒则成为嘉士伯在中国运营啤酒资产的唯一平台。

自资产重组完成后，重庆啤酒从一家地区型啤酒企业发展为举国性啤酒企业，消费网络从 3个省市的14家控(参)股酒厂增至9个省份的26家控(参)股酒厂，中心市场从重庆、四川和湖南三省，扩展到新疆、宁夏、云南、广东和华东多个地区，并完成举国布局。

分地区来看，2021年重庆啤酒东南区、南区收入同比均完成20%以上的增长。此中东南区收入为41.93亿元，同比增长25.24%；南区收入为33.26亿元，同比增长27.97%；中区收入为53.16亿元，同比增长13.63%。

产物高端化也是重庆啤酒2021年业绩增长的另一大缘故，高等品牌啤酒收入高达46.82亿元。

现在，重庆啤酒旗下拥有“6+6”的品牌组合，包含重庆、乌苏、西夏、风花雪月、大理、京A等当地强势品牌，和嘉士伯、乐堡、1664、格林堡、布鲁克林、夏季纷等国际高端品牌。

分产物层次来看，消耗价格10元以上为高等，6-9元为主流，6元以下为经济。2021年公司以乌苏、嘉士伯、1664为主的高等品牌啤酒奉献不小，其收入同比增长43.47%至46.82亿元，销量同比增长40.48%至66.15万千升，其毛利率更是高达61.74%，同比微增0.21%。

在高等品牌啤酒中，尤为值得眷注的便是爆款产物“夺命大乌苏”。

开源证券研报指出，乌苏定位高等，绑定烧烤等餐饮场景，硬核上头的品牌定位深化民意、口碑营销告捷出圈，高品牌势能下消耗者自点率高，长时看乌苏可能成为继百威经典、纯生系列之后又一百万吨级别以上的高端单品。

浦银国际证券研报指出，乌苏现阶段仍然处于高速增长阶段，将来仍有较大的增长空间。随着产物矩阵不休加大、营销伎俩不休丰厚以及多数会方案的持续推进，我们猜测乌苏在 2022年将持续维持较快增速。

高端化竞争加剧

啤酒行业已往很长一段时间处于微利形态，低价低质也一度成为国产啤酒的代名词，如今随着啤酒行业迈入高端化年代，多家啤酒公司也为高端化提高谋篇布局。

中国酒业协会秘书长兼啤酒分会理事长何勇曾表现，2021年是中国啤酒高端化的元年，从当下国内企业的全体体现来看，国内啤酒行业高端化提高进入了一个新的昌盛年代。

华润啤酒（00291.HK）早条件出了“3+3+3”的9年战略，依照该战略，2022年是第二个3年方案“决斗高端，质量提高”的冲刺阶段。在华润啤酒的产物布局中，喜力显然在高端范畴更占上风，而雪花啤酒则仍旧有提天空间。2021年，雪花啤酒推出超高端啤酒“醴”，999元/盒（2瓶）。

青岛啤酒（600600.SH）则坚持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，顺应国内啤酒市场消耗晋级趋向，增速布局高端和超高端市场。2022年1月9日，青岛啤酒举行新品公布会，公布超高端新品“一世传奇”，其官方售价高达1399元/瓶。

重庆啤酒相反不甘落伍，2021年重庆啤酒持续推进扬帆22战略重点项目标精耕和拓展，安身于资产重组后公司产物布局、品牌的多元化，以“国际高端品牌+当地强势品牌”的品牌组合为依托，推进产物高端化，推进贩卖形式的持续改造。

同时，重庆啤酒也在举行产能优化。自2015年起公司关停/转让多家低效工场，需求网络的产能布局进一步优化。现在，重庆啤酒现有计划产能292万千升，公司2021年布局了佛山消费基地项目和西昌酒厂技改扩能项目，为将来销量增长储存产能。

超八成利润用于分红

值得一提的是，在履历了“一毛不拔”的2020年之后，重庆啤酒在2021年派出大红包。

年报分红方案体现，2021年，公司拟每10股分派现金红利20元（含税），算计9.68亿元，占当期归母净利润比重达83.02%，此次分派方案实行完成后，公司兼并报表剩余未分派利润为0.72亿元，母公司报表剩余未分派利润4.96亿元。

2018年-2020年，重庆啤酒现金分红分散为3.87亿元、6.78亿元、0亿元，三年累计分红10.65亿元，而同期归母净利润分散为4.04亿元、10.43亿元、10.77亿元，算计25.24亿元，三年累计分红率为42.19%。

股东布局方面，停止到2021年末，嘉士伯啤酒厂香港仅限公司持有公司2.06亿股股票，占比42.54%，Carlsberg Chongqing Ltd.(嘉士伯重庆仅限公司)持有8450万股票，占比17.46%，依此盘算，嘉士伯将分得现金5.8亿元。

别的，比拟2021年三季度，年末前十大股东中银华富有主题基金和香港中央结算仅限公司（北向资金）持续增持，总持股数达1310.74万股和4150.68万股。

汇添富消耗行业殽杂型证券投资基金，广发发展精选殽杂型证券投资基金四序度小幅减持。

举国社保基金逐一五组合，鹏华中证酒指数证券投资基金(LOF)和银华富利精选殽杂型证券投资基金三家则在四序度前十大股东之列，中信证券、澳门金融办理局和泓德睿泽殽杂型证券投资基金入替。

不外，进入2022年以来，啤酒板块股价均显现大比例回调征象，Wind数据体现，重庆啤酒股价本年以来累计达25.88%。

4月1日，重庆啤酒股价报收112.16元，涨4.60%，总市值到达543亿元。