啤酒行业战事不休，华润青岛围攻百威，精酿赛道挤满“捞金客”
本文泉源：年代财经 作者：王言
在高端化战略的兴奋下，青岛啤酒（600600.SH）的营收和净利润增速均完成两位数增长。依据8月27日披露的半年报，2023年上半年，青岛啤酒完成营收215.92亿元，同比增长12.03%；净利润34.26亿元，同比增长20.11%。
随着青岛啤酒最新财报出炉，国内主要啤酒上市公司2023年半年报基本公布终了。全体而言，得益于消耗清醒，大大多国内啤酒企业业绩“回血”分明。
此中，华润啤酒（00291.HK）在营收和净利润范围上力压青岛啤酒，成为国内最赢利的啤酒企业。本年上半年，华润啤酒完成营收238.71亿元，同比增长13.6%；完成净利润46.49亿元，同比增长22.3%。
原本陷在业绩增长泥潭的燕京啤酒（000729.SZ）也开头发作，上半年完成营收76.25亿元，同比增长10.38%，净利润5.14亿元，同比增长46.57%。
比拟国内啤酒企业的强势清醒，外资啤酒品牌在中国市场的增长却开头略显乏力。2023年上半年，百威亚太（01876.HK）、嘉士伯两大巨头均遭遇增长瓶颈。
外资品牌现颓势
昔日中国高端啤酒“一哥”百威堕入增收不增利的困境。
财报数据体现，本年上半年，百威亚太完成收入36.66亿美元，同比增长14%，净利润约5.75亿美元，同比下滑约8%。
百威亚太表明称，本年上半年利润下滑，源于韩国市场的拖累，由于高基数和消耗税上调招致该市场每百升收入下降，商业投资增长和商品本钱上增招致红利受影响。
具体到中国市场，2023年上半年，百威亚太完成收入及EBITDA（税息折旧及摊销前利润） 同比增长15.4%和17.2%，销量同比增长9.4%，吨酒价同比增长5.5%。百威亚太表现，本年2月起，中国在全渠道、各级都市销量均体现强壮清醒。得益于中国市场的强壮清醒及印度业务增长，百威亚太上半年总销量增长9.4%至49.5亿升，每百升收入增长4.2%。
与此同时，百威亚太在本钱市场的体现并不兴奋，自2019年上市以来，其市值已缩水凌驾1000亿港元。
在中国市场，百威亚太主打高端产物，渠道布局不宁静衡。酒业营销专家肖竹青报告年代财经，百威的传统上风在于夜场和餐饮大店等渠道，在这类场景，其直供形式有着不小的上风，但百威的分销网络较为单薄，缺乏深度和广度，而这恰好是国产啤酒的上风地点。
在8月3日的电话业绩会上，百威亚太首席实行官杨克称，只管百威亚太一些品牌以前颇具范围，但在全盘分销方面仍旧相对落伍。现在百威品牌在中国的分销率低于35%，超高端品牌分销率不到10%。
在啤酒贩卖渠道愈发紧张的当下，仅仅依靠一二线都市和局部渠道的运营，很难让百威亚太将品牌势能转化为销量。
另一外资巨头嘉士伯中国的营收仅录得个位数增长。2023年上半年，嘉士伯在中国的上市平台重庆啤酒（600132.SH）完成营收85.05亿元，同比增长7.17%，完成净利润8.65亿元，同比增长18.89%。
除了将乌苏等优质品牌注入重庆啤酒，推进后者上市之外，比年来，嘉士伯还与兰州黄河（000929.SZ）、西藏提高、钰鑫实业互助，并入了黄河、拉萨、山城等多个啤酒品牌，但均收效甚微。
跨界寻觅新增长点
除了聚焦高端化，啤酒企业也在寻觅新增长点，加码跨界。在这此中，华润啤酒无疑是最积极的一家。
2022年，华润啤酒增速进军白酒范畴，经过直接全资从属公司华润酒业，以123亿元收买贵州金沙酒业55.19%的股权。
不外现在，华润啤酒“啤+白”策划形式的上风俗未显现。2023年上半年，华润啤酒的白酒业务初次并表，营收为9.77亿元，对销分部间之买卖为7.98亿元。同期，白酒业务未计利钱及税项前红利为0.71亿元，如剔除因收买贵州金沙所产生的没形资产摊销的影响，白酒业务未计利钱及税项前红利为3.95亿元。
另据华润啤酒此前的告示，2019-2021年，金沙酒业分散完成营收8.78亿元、17.67亿元、36.41亿元；税后利润分散为1.56亿元、6.15亿元、13.15亿元。2022年上半年，金沙酒业营收为20.01亿元，税后纯利润为6.7亿元。2023年上半年，金沙酒业业绩大幅下滑。
肖竹青以为，中国酒业渠道库存如堰塞湖，招致如今白酒新品铺货难度加大，别的，华润啤酒缺乏高端白酒运营人才和市场履历，其营销平价啤酒的巨大贩卖团队和营销网络仅在平价口粮白酒品类上具有一定的基本和上风。
本年以来，啤酒企业纷繁加码新兴渠道建立，好比跨界餐饮行业，寻求更贴近消耗者的场景。此中，青岛啤酒推出精酿啤酒花圃和TSINGTAO1903品牌，为消耗者提供新的啤酒消耗场合；华润啤酒在半年报中表现，其Joy Brew酒馆深圳店已于上半年开头试业务，公司将于下半年进一步优化小酒馆的定位，产物及策划的全体战略，推进该业态在其他都市落地。
重庆啤酒与餐饮渠道互助的餐饮抵家办事也有了分明历程。其表现，颠末客岁的市场测试，公司针对批发终端开发的嘉销宝（小店客户干系办理体系）开头正式拓展，上半年以前拓展凌驾一万家售点。
抢滩精酿
如今的啤酒行业，已不再是消耗者“踩箱喝着绿棒子”的单调场景，精酿、鲜啤开头冒头，啤酒市场有了新故事。
据灼鼎扣问《2023年精酿啤酒行业研讨报告》，2022年，中国精酿啤酒消耗量为14.3亿升，估计2025年可达23亿升，复合增长率将到达17%。
在这一风口下，啤酒大厂开头争相布局。本年上半年，青岛啤酒推出1升极品原浆、1升水晶纯生高端生鲜产物；重庆啤酒在收买国内老牌精酿品牌京A后，本年上半年持续开店，现在已在北京开了7家；本年6月，燕京啤酒泄漏其在北京、广西两大精酿啤酒消费基地已完成布局。
另一方面，熊猫精酿、个高师、优布劳大跃等一批垂直精酿品牌开头惹起消耗者眷注，泰山原浆啤酒、鲸都鲜酿等品牌渐渐崭露矛头。
除了传统品牌外，一些餐饮、批发品牌也开头以贴牌等需求链形式切入啤酒赛道，包含精酿啤酒这一尚处在发作期的品类。
小酒馆龙头海伦司（09869.HK）在登岸港股后，开头借助需求链基本推出自有品牌，并在其数百家门店中贩卖。本年上半年，海伦斯自有酒品牌完成毛收入3.18亿元。
阿里旗下的盒马鲜生早在2018年试水精酿啤酒，本年5-7月，其精酿啤酒贩卖额同比增长196%；；海底捞也建立了啤酒研发团队，其自有品牌啤酒的配方和工艺均由该团队研发，但依托的是OEM形式。海底捞精酿啤酒的月销量在2021年就已凌驾百万。
这眼前，与精酿啤酒的高利润有关。一位深圳的精酿啤酒商家报告年代财经，平凡瓶装和罐装啤酒的毛利率在30%~40%之间，精酿啤酒的毛利率屡屡凌驾60%，局部高端品牌能凌驾80%。海伦司半年报数据也印证了这一说法，本年上半年，其自有酒产物的毛利率接近80%。
但必要指出的是，精酿啤酒的高毛利是创建在需求链和渠道基本上的，中小玩家很难与头部品牌比拼。《2022中国精酿酒吧白皮书》体现，仅有2.5%的精酿酒吧有“可观利润”，77%的精酿酒吧“委曲维持”，20%的精酿酒吧“还在贴钱”，8%的人方案关店或变小范围。
