华润啤酒收买喜力中国决斗高端市场 侯孝海报告“最佳并购案”眼前故事

本报见习记者王君

2019年，假如对中国啤酒行业举行清点的话，华润啤酒收买喜力中国无疑是行业内最大的讯息事变。而这项并购案，也被亚洲金融评为2019年最佳并购案。

华润啤酒并购喜力中国，让公司在通往高质量提高的路上拿到了一张“王牌”。固然并购后的整合还在有序推进中，但本钱市场以前为这桩并购案投了积极的一票，投资者的追捧让华润啤酒公司股价在2019年一块走高，市值屡创新高。

据《证券日报》记者统计，香港上市的16家酒精类公司2019年仅有华润啤酒和青岛啤酒股价活泼，此中，华润啤酒公司股价2019年整年涨幅凌驾60%，以2019年12月31日尾盘价盘算，公司市值到达1398亿港元，较年初增长了500亿港元。华润啤酒云云受本钱市场的追捧，眼前除了公司精良的业绩支持外，与公司的变革及并购喜力中国不无干系。

岁末年初，《证券日报》记者采访了到场这笔并购案的主要向导成员、项目组组长、华润啤酒CEO侯孝海，探究这桩经典并购案眼前那些不为人知的故事。

团体战略：

打造专业化啤酒上市公司

“华润啤酒今天的成果与团体公司的战略规区分不开，假如没有先前华润团体对华润创业（华润啤酒前身）的重组，也就不会有厥后的华润啤酒收买喜力中国这起并购案的产生。”侯孝海在报告这段并购案时做了云云的开头白。

汗青追溯至2014年，彼时的华润创业主业不聚焦，其业务包含华润万家、雪花啤酒、华润五丰和华润怡宝四局部。2015年，华润团体经过内里资产重组的办法，剥离了华润创业中的批发、食品、怡宝水、宁静洋咖啡等红利才能较弱或处于业务调停期的非啤酒业务，将公司主业聚焦于啤酒单一业务并更名为华润啤酒。2016年3月份，华润啤酒与SABMillerAsia告竣协议，回购其持有的华润雪花啤酒49%股权。2018年，华润啤酒与天下第二大啤酒酿造团体喜力团体签署协议，购得其在中国6家公司的全部股权以及喜力香港仅限公司的全部已刊行股本，由此取得喜力啤酒在中国区的全部业务。

5年时间，华润团体对华润创业举行再造，终极有了一个专业化的啤酒上市公司——华润啤酒。

“傅育宁董事长到华润团体之后，就开头了华润创业上市公司的重组，而这次重组也是厥后一系列战略布局的原点。假如没有对华润创业的重组，也就没有后方一系列的故事。”侯孝海对记者表现，“华润团体对华润创业的这次重组，第一次开释华润啤酒作为一个啤酒企业的市场代价，也是第一次体现雪花啤酒品牌的代价。”

在侯孝海看来，一块走来，有几件大事不克不及忘。完成重组是华润团体对啤酒业务板块布局的第一步，而华润啤酒收买SABMiller持有的49%的华润啤酒股份，让华润啤酒股权独立，是华润啤酒提高史上第二件大事。

“2016年，SABMiller和百威英博兼并，兼并之后在中国的业务就面临重新洗牌。百威英博为了尽快完成举世性并购，就将中国华润啤酒的股份卖给了华润团体。事先，华润团体傅育宁董事长和华润创业董事会主席陈朗跟百威英博举行会商，以十分低的价格，收买了SABMiller持有的49%的华润啤酒股份，使得华润啤酒成为华润独资的上市公司。”侯孝海表现。

侯孝海报告记者，在完成独立的股权布局后，华润啤酒的办理层也产生了厘革，新办理层的上任，让公司的啤酒品牌——雪花啤酒开启了高质量提高的里程碑。侯孝海表现，新的班子建立后重新为雪花啤酒订定新的战略，做出了一系列变革办法，在市场上取得了较好的反应。

订定举世化战略：

引进国际大品牌

众所周知，已往，国内啤酒行业靠赛马圈地构成了五强格式，而华润啤酒创造了“雪花速率”。将来行业竞争靠什么？成为以侯孝海为首的这一届新向导班子面临的课题。而高端化、举世化提高是侯孝海团队为华润啤酒提出的新提高战略。

内幕上，作为公司的掌舵者，侯孝海在雪花的提高史上留有十分深的印记。2001年，他作为职业司理人到场雪花啤酒，历任雪花啤酒贩卖提高总监、市场总监、营销中央总司理、地区公司总司理。2006年，侯孝海创造了“非奥运营销实际”，被誉为“中国非奥运营销第一人”。2016年，侯孝海全盘执掌雪花啤酒，推进了收买喜力中国这件啤酒行业的经典并购案。

在侯孝海看来，将来啤酒行业的竞争一定是企业间的高端之争。在消耗晋级趋向下，啤酒行业正在从赛马圈地转向企业竞速赛。华润啤酒收买喜力中国，一方面协助华润啤酒在高端化方面进一步提速，另一方面，借助喜力举世渠道到场到国际化竞争中去。

“我们在提交雪花啤酒举世化提高战略之前，傅育宁董事长以前看过一遍PPT了，在傅董事长的办公室，他跟我谈了一个半小时，由于他要听整个战略，听整个举世化战略为什么要这么提，意图是什么？跟已往去外洋并购有何不同？代价在何处？”侯孝海针对傅育宁提出的一连串成绩，都逐一举行了回复。

把外洋的大品牌引过来，再经过互助把雪花啤酒送出去。侯孝海和他的团队勾勒出的雪花啤酒提高途径图取得傅育宁的承认，“董事长听了很‘震动’，他以为这个路数好，这约莫是中国在高质量提高阶段、中国品牌走向举世的一个十分好的办法。好产物，好品牌，加中国的好市场，会聚了更好的效应。”侯孝海云云表现。

内幕上，为了找到更好的“攀亲”目标，华润啤酒并没有把“宝”都压在喜力身上，“事先我们首选喜力啤酒，次选嘉士伯，第三选MolsonCoors，四选朝日和麒麟。”侯孝海表现，“当时分我们还出去了一趟（出国），这个我们叫做‘五湖四海，多管齐下’。让举世很多的基金、投资者，来帮我们找投行、找喜力、找嘉士伯，光阴不负上心人，2017年7月26日，雪花啤酒与喜力两边举行了第一次晤面。”

为什么首选喜力啤酒，侯孝海给出的逻辑是，“喜力汗青久远，喜力啤酒有更好的血缘、更好的高尚的身份、更好的品牌外貌，也有更好的举世化的高端的市场。但是这桩并购案并不省心。第一次晤面选在新加坡，华润啤酒是满怀热情和渴望去的，但喜力则仅仅抱着尝试性的目标去的，在丢下‘回去研讨一下’六个字后就没有了下文，且这一等就是4个多月时间。”

“开头我们还以为喜力反响比力慢，厥后发觉不是，喜力的董事回去后十分仔细地研讨了两个事变：一是研讨了中国市场、啤酒市场；二是研讨了雪花啤酒。”侯孝海报告记者，“第二次晤面是在中国香港，而这次晤面喜力带来了厚厚的一摞材料，谈怎样干。喜力这个举措让我们很受惊，这次谈，我们提出了‘一个公司一个团队’，他们赞同了，我提出由华润啤酒来管而非他人来管，他们说这是对的。”

有了第二次晤面开头谈成的条件，华润啤酒敏捷建立了项目组，侯孝海为组长，成员包含财务总监、战略总监、执法总监等，但是喜力要求建立两个组，一个团结商业方案小组，一个买卖组。

在追念整个会商历程时，侯孝海表现，商业方案组的会商是最难的，由于没有可参考的案例，以是每走一步都十分的审慎。

“喜力做的不是一笔买卖，而是一个遗址。这次会商历时之长，难度之大，都是亘古未有的。”侯孝海表现，从2017年12月4日，两边建立项目组，正式开启会商，到两边签署了基本的不受束缚的协议（2018年8月3日），一共谈了8个月，这个会商走走停停，正中停滞了4次，会商特别的剧烈，偶尔乃至都抱着丢弃互助的决计。终极后果圆满。

到了2018年11月5日，两边才正式签署协议。2019年3月6日，针对华润啤酒收买喜力中国一事，国度市场监督办理总局反把持局发射反把持查察、不予克制决定书。

2019年4月29日，华润啤酒收买喜力中国正式完成交割，至此，这场从2017年开头的收买案终于尘土落定，华润啤酒与喜力攀亲，两边在中国市场并肩投入到高端决斗的战争中。

决斗高端市场

5年赶超百威

收买喜力中国不仅给华润团体带来丰富的报答，同时，华润啤酒也取得了更好的提高机会。固然华润啤酒收买喜力的会商之路走得很辛劳，但终极也带来了多赢的场面。

采访中，侯孝海报告记者，华润啤酒收买喜力中国这个项目，在公司内里起名叫“纵横项目”。意思是“这个项目假如完成，我们就可以纵横中国、纵横举世。”

以此不丢脸出，华润啤酒关于收买喜力中国的野心。华润啤酒收买喜力中国看中的是喜力高品格及国际化高端品牌，而喜力与雪花攀亲的眼前是看好雪花啤酒的将来，他们买的是中国啤酒市场的将来，买的是雪花啤酒的将来。

“中国啤酒市场现在的提高竞争逻辑以前变化为高端决斗的逻辑、质量提高的逻辑、利润提升的逻辑，实践抬升业将来提高的中心就是高端谁胜谁败，谁多谁少，谁强谁弱。”侯孝海云云表现。

值得一提的是，喜力是最早进入中国啤酒市场的他国品牌，以前也有过光辉。而经过与华润啤酒的攀亲，喜力渴望在中国啤酒市场中可以跟百威一决牝牡。“假如没有喜力之痛和喜力之忧，没有中国啤酒市场的快速消耗晋级和高端化，喜力就不会重新思索中国市场。”侯孝海总结称，在高端啤酒市场，喜力是天下排行前线的品牌。而中国市场是将来举世消耗晋级、高端提高的一块大蛋糕，中国高端啤酒市场是宏大的、海量的，喜力一定要分得一杯羹。

而关于雪花啤酒而言，其要的不仅是中国的高端啤酒市场，另有国际化市场。“取喜力长板补雪花短板，雪花才干在决斗高端这一块走的更快更好。”侯孝海云云对待这笔与喜力之间的“买卖”。

内幕上，在高端啤酒市场，雪花啤酒不休是跟随者。百威中国一家独秀，雪花啤酒和青岛啤酒远远跟随，华润啤酒收买喜力中国，侯孝海就是要改动如今中国高端啤酒市场的格式，“将来三年到五年，华润雪花渴望在高端市场到达比力接近百威的份额”。

告捷收买喜力中国已有近9个月时间，回忆这段并购史，侯孝海仍然十分感受，收买时的难搞与收买后的兴奋与反思，在这场2个多小时的采访中体现的极尽描摹。

开局即决斗，起步即冲刺。2020年对喜力来讲是紧张之年，也是雪花啤酒在中国市场利用喜力的紧张之年。雪花啤酒可否在高端市场赶超百威中国，值得业界拭目以待。

本文源自证券日报