业绩改良分明 啤酒行业拐点已现

泉源：中国证券报

20日两市弱势震荡，食品饮料板块则稳步走高，看法板块中的啤酒板块已一连三个买卖日上增，累计上增6.72%。关于正处于业绩兑换期的啤酒股而言，分析人士表现，增值税率下降增厚龙头业绩，局部龙头企业关厂减员战略提升消费策划听从，全体改良较分明，行业拐点已现，短期内可眷注啤酒股的业绩催化行情。

行业拐点到来

随着产物高端化增速举行和增值税率下降等政策利好开释，很多业内人士以为啤酒行业拐点以前到来。

中泰证券此前就啤酒行业推断称，2013年啤酒行业产量到达峰值后，显现一连四年下滑，2018年行业产量止跌企稳，增速转正，2019年产量将安稳增长。

华创证券研报指出，据国度统计局数据，2019年1-7月中国范围以上啤酒企业累计产量达2399.5万千升，同比增长0.3%。值得注意的是，固然产量增长不多，但晋级趋向分明，龙头中高端销量均完成较快增长，此中嘉士伯高端产物销量增长9%，百威英博增长7.6%，华润中高端啤酒增长7.0%，青岛啤酒中高端产物增长10%。

从举世视野来看，中国啤酒市场是紧张战略市场。中信建投研报指出，一方面，从量价时机看，举世啤酒市场的增长主要依托亚洲和非洲拉动，此中亚洲靠吨价提升，主要是中国市场吨价提升，与多个国度比力后发觉中国吨酒价格与人均收入水平明显不婚配，提升空间大。另一方面，从格式角度看，举世大局部主要消耗国格式安定并基本由国际巨头把持，但中国市场仍旧胜负未分。现在的中国啤酒行业，高端细分市场是影响了局的紧张厘革因子，行业全体的长时红利空间正在掀开。

业绩催化行情

现在啤酒行业迎来的拐点不但是范围的拐点，更多是业绩拐点，分析机构广泛看好啤酒股的业绩催化行情。

克日，各大啤酒巨头先后公布了亮眼的半年报业绩。以青岛啤酒为例，据青岛啤酒财报，公司上半年业务收入为165.51亿元，同比增长9.22%；归属于上市公司股东的净利润16.31亿元，同比增长25.21%。

国盛证券表现，在啤酒行业的拐点期，强者恒强的提高趋向仍未变，龙头企业的红利性将持续改良。国金证券指出，三要素助推啤酒类上市公司业绩增长：一是产物布局晋级带来的吨价提升，二是行业会合度提升带来的销量小幅增长，三是增值税税率下调起到了正面影响。

国海证券指出，从整个行业竞争格式来看，现有百威英博、华润雪花和青岛啤酒三大巨头，同时存在重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、金星啤酒等二线品牌。现在，由于啤酒行业多为上市公司，各巨头不相上下，为制止显现大投入形成的丧失，低端市场竞争相对趋缓，高端市场竞争相对更剧烈。

国金证券估计，从投资时机来看，啤酒行业短期存在买卖性时机，中长时仍要看行业整合进度。渤海证券以为，现在我国啤酒行业已进入竞争中终期，行业格式随着产销量走平持续安定，将来产物布局晋级将成为主旋律。与国际市场比力来看，我国啤酒企业吨酒价格远未触及天花板，企业提高潜力宏大。