农夫山泉、东鹏特饮争先要上市，饮料界IPO动力安在？

一度声称“暂无上市方案”的农夫山泉终极确定将在本钱市场发挥拳脚。4月29日，农夫山泉在港交所官网披露招股分析书。

此前数日，饮料行业别的两家企业——功效饮料品牌东鹏特饮、椰子汁消费企业兴奋家则在中国证监会官网公布招股书。

一时间，国内饮料企业颇有“组团”上市之势。业内人士指出，消耗端的晋级驱动产业端晋级，饮料行业提高渐渐趋于多元化，这要求企业有更多的人力、物力、财力来运营，因此选择IPO在真理之中。

饮料企业“组团”IPO

作为着名饮料品牌，农夫山泉近半年来上市消息频传。2019年11月，农夫山泉被曝方案在中国香港举行10亿美元范围的IPO，最早在2020年上半年实行。

本年1月，农夫山泉历经10年的A股上市向导停止。事先农夫山泉方面临新京报记者表现，暂无上市方案。但之后，中国证监会告示体现，农夫山泉股份仅限公司境外IPO审批于3月17日吸收质料。对此，农夫山泉干系卖力人对新京报记者表现，不予置评。

4月29日，农夫山泉在港交所官网披露招股分析书，不仅坐实之前的在港IPO听说，也意味着其上市分开临门一脚阶段。

农夫山泉是中国软饮料行业红利才能最强的企业之一。招股书披露，2017年、2018年、2019年，其收益分散为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元，净利润率分散为19.4%、17.6%、20.6%。依据弗若斯特沙利文报告，这一红利水平远高于同期中国软饮料行业6.9%、7.1%、9.6%的均匀红利水平，以及举世软饮料行业3.9%、7.6%、8.5%的均匀红利水平。

与履历听说、否定、再听说、再否定的IPO历程的农夫山泉不同，东鹏特饮自传言起，便仿佛刚强了上市的决计。

本年4月24日，证监会披露了东鹏特饮母公司东鹏饮料团体招股分析书。依据招股书，东鹏饮料拟在上交所上市，公开刊行人民币平凡股不凌驾4001万股，召募资金总额将依据刊行定价后果终极确定。2017年-2019年，东鹏饮料营收分散为28.43亿元、30.37亿元、42.08亿元。

与东鹏特饮同一天公布招股书的兴奋家，拟在创业板上市，公开刊行新股不凌驾4100万股。2017年-2019年，兴奋家的营收分散为11.94亿元、13.54亿元、14.24亿元。

扩展产能成上市紧张目标

综合招股书信息可知，农夫山泉、东鹏特饮、兴奋家的上市召募的目标之中，均包含扩展产能、渠道建立。

农夫山泉共设定了持续举行品牌建立、稳步提升分销广度和单店贩卖额、进一步扩展产能、加大对根天性力建立的投入、探究外洋市场时机六大提高战略。关于扩展产能，农夫山泉泄漏，将重点方案对位于浙江千岛湖、广东万绿湖、吉林长白山的消费基地举行产能扩展，而此举目标在于把握市场增长时机，安稳在中国软饮料行业的抢先位置。

东鹏特饮泄漏，拟经过本次刊行股票召募资金实行干系投资项目，建立华南、重庆西彭消费基地，晋级营销网络，加强品牌推行和渠道建立，晋级公司信息体系，整合资源并增设研发中央，加强武艺储存。

兴奋家也称，拟将本次召募资金投入到年产13.65万吨饮料、罐头建立项目、营销网络建立项目、研发检测中央项目及信息体系晋级建立项目上，将能好效扩展公司主要产物产能，提高现有饮料及罐头的消费武艺水平，提高产物质量，进一步加强综合运营听从、信息处理才能。

消耗品行业分析师吴晓鹏表现，从农夫山泉公布的现金流材料来看，资金诉求应该不是农夫山泉此次的上市动因，登岸本钱市场应是企业全体战略摆设的紧张一步。作为养生堂和农夫山泉饮品帝国的实控人，钟睒睒在业界不休低调，但从其对准大单品但不做过多扩品、布局新批发但不触及微商、据守产物力但控制重度营销等角度看，企业运转具有较高的战略定力。

多品类竞合提高

依据上述企业的招股书，它们在所属品类均属于抢先品牌。弗若斯特沙利文报告称，2012年至2019年间，农夫山泉一连8年坚持中国包装饮用水市场占据率第一。欧睿国际2019年12月公布的报告《EnergyDrinksinChina》体现，依照非现场消耗渠道终端贩卖金额口径盘算，东鹏特饮在国内能量饮料占据的市场份额为15%，处于行业第二。

而多品类的提高，也成为饮料企业的主要拓展办法。关于农夫山泉，消耗者更多的印象来自“大天然的搬运工”这个倾销词，最熟习的约莫是农夫山泉天然饮用水。实践上，农夫山泉颠末多年提高，以前成为一家综合性的饮料企业。

农夫山泉表现，以前创建包装饮用水、饮料的双引擎提高格式，既有利于加强市场竞争才能，又能好效低落业绩动摇风险。在茶饮料范畴，农夫山泉出了迩来10年中上市首个12个月内批发额最高的中国饮料新品“茶π”，也拥有传统的中国茶“东边树叶”系列产物。果汁产物则掩盖了低浓度果汁“水溶C100”、中浓度果汁“农夫果园”及非浓缩复原的高品格纯果汁。

吴晓鹏表现，从企业生命周期曲线看，农夫山泉已跨过了起步期，处于快速发展的历程中，但尚未进入成熟安定期。将来的挑唆仍然存在，完成中心单品布局之后，举行多品类提高常常是范围化快消品企业的主动战略选择，农夫山泉一定要走上挑唆多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消耗人群的多元化进军路途。

东鹏饮料旗下产物涵盖能量饮料、非能量饮料、包装饮用水三大典范。能量饮料奉献最大，2017年-2019年度分散奉献营收27.35亿元、28.85亿元、40亿元，占公司总收入的96.19%、94.99%、95.11%。比年来，东鹏饮料也相继推出柑柠檬茶等产物，但全体范围仍旧较小。

兴奋家的前身为2001年底建立的湛江市湛兴旺食品仅限公司。多年来，兴奋家不休努力于水果罐头、海产物罐头及鹌鹑蛋罐头产物的产销，“兴奋家”牌水果罐头在市场上已拥有较高着名度。2014年，兴奋家推出“兴奋家生榨系列”产物，开头进入植物卵白饮料市场，此中椰子汁产物上市后，敏捷成为支柱产物。至2017年，椰子汁产物在营收中的占比已凌驾水果罐头。

食品产业分析师朱丹蓬表现，多品类的布局必要企业拥有一定的才能，“有很多企业，当主业还没做大做强做透的时分，贸然举行多元化品类运营，通常带来的都是失败，消耗品行业必要做透主业再思索其他。”

不外，吴晓鹏提到，农夫山泉如此的企业具有极高的毛利率和远凌驾行业均匀水平的增速，但现在距离适口可乐、达能、雀巢、百威英博等天下级快消品公司仍有量级差距。随着中国市场消耗晋级和城镇化的历程、贩卖和转达渠道的多元化，以及行业具有一定构造才能和品牌积累的企业显现，一定带来中国天下级快消品公司的增速崛起。

新京报记者 王子扬 图片泉源 官网截图

编纂 李严 校正 李世辉