“四大徽酒”金种子业绩掉队，分析师：或难逃被收买运气

记者 | 陈祺欣

1月22日晚间，金种子酒（600199.SH）公布2019年年度业绩预亏告示，估计2019年归属于上市公司股东的净利润丧失1.65亿元-2.05亿元，上年同期红利1.02亿元。

“公司本次业绩预亏主要因是白酒贩卖收入较同期下降较大，贩卖毛利率略有下降所致。由于本年产生丧失，公司冲回递延所得税用度金额较大，相应变小了2019年度的净利润。”金种子酒关于业绩预亏的缘故云云表明。

作为徽酒四大上市公司之一的金种子酒，其业绩掉队早有体现。2019年中报数据体现，报告期内金种子酒净利润丧失3178.34万元，同比由盈转亏。而在更早之前，金种子酒扣非后净利在2017年显现了近10年来的初次丧失，这在处于清醒期的白酒行业并非正常征象。年报披露后，金种子酒收到上交所下发的关于2017年年报的事后稽核问询函。

问询函指出，金种子酒业务收入及净利润以前一连五个管帐年度同比下降，且2016年开头，公司策划活动产生的现金流量净额一连为负，分散为-1.82亿元、-2.48亿元。上交所要求金种子酒具体分析公司营收、净利润持续5年下降的缘故，策划业绩情况对否切合公司业务地区同类产物的策划提高趋向及其缘故分析。

对此，金种子酒回复表现，近几年消耗持续晋级，市场主流价位上移，公司贩卖布局中占比力高的柔和种子酒、祥和种子酒等产物已渐渐离开市场主流价位，招致产物贩卖显现逐年萎缩，而如今市场主推产物金种子系列年份酒正处产物培养期，仍未完全打破上量，招致公司主业务务收入下降、利润下降。安徽白酒消费企业浩繁，市场竞争剧烈，尤其是柔和种子酒等群众价位产物竞争愈加剧烈，现在公司正处于产物布局调停期，市场用度投入大，新的主推产物尚处于培养期，对公司全体业绩奉献度仅限，因此贩卖收入、利润均显现下滑。

金种子酒还表现，公司产物贩卖地区主要会合在安徽省内市场，近几年来，安徽省内白酒市场展现出消耗快速晋级的态势，白酒主流价格带已从2012年的50-100元/瓶上增到现在的百元以上，并有持续上增趋向，百元以下价位产物市场份额大幅萎缩。由于公司贩卖占比力大的产物以百元以下价位为主，以是公司现在的业绩体现切合省内同类产物的策划提高趋向。

而金种子酒也表现接纳系列办法积极改良策划情况。包含重构产物体系，全盘到场安徽省内100元-300元价位段的市场竞争，推出差别化的复合香型白酒，积极抢占省内300元以上价位的次高端市场，以及在品牌打造、构造架构和用度管控方面均有不同的举措。

不外从金种子酒2019年的业绩体现来看，其后果并不分明。2019年前三季度，古井贡酒（000596.SH）净利润17.42亿元，口子窖（603589.SH）净利润12.96亿元，迎驾贡酒（603198.SH）净利润6亿元，金种子酒净利润丧失7160.67万元。从贩卖毛利率来看，金种子酒的毛利率在上述几家同地区酒企上市公司之中也是最低。

食品产业分析师朱丹蓬承受界面讯息记者采访表现，“金种子酒作为典范的地区型白酒企业，在头部企业以及二线强势品牌的欺压之下，其丧失是一定的。随着中国的整个白酒行业分化更分明，关于中小型的地区型白酒而言，遭到的挤压会更凶猛。假如2020年金种子酒业绩不克不及取得分明改良的话，后续不扫除会被其他大型酒企并购的约莫。”

1月23日，金种子酒收于5.84元/股，跌5.04%。