洋河股份投资丧失1.6亿，未到期资金重仓恒大、宝能

文｜张可心

编纂｜杨洁

10月26日晚，洋河股份公布2021年第三季度财务报告，数据体现，报告期内公司完成业务收入64亿元，同比增长16.7%；归属于上市公司股东净利润为15.51亿元，同比下降13.1%。受此消息影响，10月27日洋河股份早盘即阴跌1.5%，最初尾盘时跌幅有所收窄，收于179.39元/股，总跌幅0.58%。

有仔细的投资者在雪球上为洋河股份“打抱不屈”称，固然其第三季度内归属于上市公司股东净利润下滑严峻，但扣非净利润却体现强壮。数据体现，洋河股份报告期内扣非净利润为16.8亿元，同比增长23%。一位投资者向AI财经社表现，在其看来，这分析“公司颠末近两年渠道调停，清醒迹象以前十分分明。这次净利润下滑只是由于投资退步，主业照旧分明向好的”。

但也有投资者对此持不同态度。据公司2021年第三季度财报数据，报告期内十分常性损益主要来自于1.6亿元的投资丧失。关于洋河股份比年来大手笔的投资活动，在本年初公司的一次投资者调研活动中，有投资者便公开提出：“贵公司拿出过百亿元举行理财，对否有较具体的使用方案和预期收入？由于计入当期损益的理财收益会大幅影响当期利润，形成股价不确定性加强，作为小股东都不敢投资了。”

10月28-29日，洋河股份股价略有上升，最新股价收于186.18元/股，较27日尾盘全体上增3.8%。

“白酒圈理财大佬”

有持续跟踪洋河股份投资情况的投资者表现，洋河股份三季度的投资丧失，主要源于其对中银证券的投资。

2020年2月26日，中银证券刊行上市，洋河股份算计持有7894.78万股。本年第三季度，中银证券的股价从6月30日的20.59元跌至9月30日的15.02元。因此，仅中银证券一项投资就给洋河股份在第三季度带来超4亿元的丧失。公司这一季度的净利润则同比下滑13%。

高端白酒企业基于可观的毛利率及营收范围，被业界比如为“印钞机”。赢利之后，不少公司屡屡也把投资作为另一条“生财之道”。但比起茅台、五粮液、泸州老窖等企业来，洋河股份是白酒圈内更为出名的“投资大佬”，由于其不仅勇于大手笔投资，也有着不错的投资收益纪录。因此，不少业内人士都曾称，洋河股份恋上了“钱生钱”的游戏。

在2017年，洋河股份曾拿出了总计155亿元举行委托理财，仅有17.3亿元存于银行。2017年公司财报数据体现，这155亿元委托理财的资金中，有72亿元用于置办银行理产业物，68亿元投入信托理产业物，其他局部则用于投入券商和其他种别理产业物。

彼时，洋河股份的投资作风还相对妥当。到了2019年，洋河股份“胆子”更大了，置办理产业物时也愈加侧重于信托理产业物。

2019年，洋河股份总计投入185亿元举行委托理财，此中信托理产业物投入104亿元，占比56%；而同期其投入银行理产业物的总金额为79亿元。至2020年，洋河股份总计投入的160亿元委托理财金中，信托理产业物占比更是进一步提高至76%，总投入121亿元，仅有39亿元投向银行理产业物。在这一年，就有投资者发射疑问，表达对公司买入过多信托产物下，约莫存在的财务爆雷隐患。

此前，洋河股份所投资的产物无一爆雷，一切本金均准期发出，洋河股份也没少尝到投资的优点。如2020年，洋河股份正处于渠道调停以及疫情影响的双重压力下，公司整年营收211亿元，同比变小9%，但归属于上市公司股东净利润却仍能坚持1.35%的微涨，就主要归功于当年近24亿元的投资收益。这些收益中绝大局部源于买卖性金融资产，和2019年的10亿元收益比拟，增长分明。但若去除该局部影响，洋河股份整年扣非净利润仅有56.5亿元，同比变小14%。

但是投资场上没有常胜将军。在本年第三季度，洋河股份便不警惕“栽了个跟头”，也引发了更多投资者的担心。

重仓恒大、宝能

“扣非净利润增长分明是不错，业绩清醒这个说法也可以取得认同。但即使投资收益不属于策划主业，但总不克不及已往吃红利的时分我们一味兴高采烈，如今投资退步的时分又伪装看不见，刨除其约莫带来的影响吧？”有投资者向AI财经社表现，“更何况自客岁开头，洋河股份持有的信托产物中不少触及恒大、宝能等，愈加令人担心。”

据洋河股份2020年财报体现，公司置办了不少地产信托产物，此中恒大干系的11个，宝无能系的2个，还包含万达、融创等总计42个信托产物，总金额约50亿元。具体来看，11个恒大干系的信托产物置办总金额高达14.6亿元，触及地产项目分布在苏州、成都、贵阳、徐州等地；此中，参考年化收益率最高的到达了8.4%。

此前，恒大债券告急之时，史玉柱便曾在微博公开表现过，“地产商出事故，对银行损伤并不大，丧失最大的是买地产商刊行的理财和信托产物的投资人”。现在，洋河股份另有4个恒大干系信托产物未到期。

洋河股份比年来所持有的信托产物，主要来自于中源信托、中航信托以及民生信托三家，而这三家在2020年和2021年均传出过“踩雷”的消息。

本年8月，洋河股份还颇为令人不测地到场了一场“明星”投资。8月5日，洋河股份公布告示称，其全资子公司江苏洋河投资办理仅限公司（以下简称“洋河投资”）以自有资金12.8亿元，受让民生信托持有的上海云锋新呈投资中央（仅限合资）（以下简称“云锋新呈”）10%份额，成为云锋新呈的仅限合资人。

云锋新呈建立于2016年2月，基金办理报答上海云锋新创投资办理仅限公司（以下简称“云锋创投”）。值得一提的是，云锋新呈可谓“众星云集”，仅限合资人中包含史玉柱控制的巨人投资、美的团体掌门人方洪波、刘永好控制的新渴望投资团体以及苏宁团体等。据公开报道，云锋新呈位列蚂蚁团体投资人之列，一众公司大多经过包含云锋新呈在内的云锋系列基金，投资蚂蚁团体。

关于该笔投资，洋河股份表现，云锋创投乃国内一流投资机构，办理范围凌驾千亿元人民币，专注于新经济行业，重点布局互联网、科技、物流和医疗康健等范畴；且现在云锋新呈已进入办理退去期，底层资产明白明晰，其投资的小鹏汽车、光云科技等项目均已上市并完成了较为抱负的投资报答预期，其他项目也有明白的投后办理和退去战略。

12.8亿元受让民生信托已往10亿元的份额，仅28%的溢价率让外界对洋河股份刮目相看。而颇故意思的是，就在这笔买卖完成不久后，洋河股份转身斥巨资从泛海系手中拿下不少民生信托的股份，成为了卢志强的白衣骑士。8月10日，据北京银保监局官网，已同意武汉中央商务区股份仅限公司将其持有的民生信托5.9455%股权转让至洋河股份。一旦买卖完成，洋河股份将成为民生信托第四大股东。

2021年，民生信托曾显现兑付成绩。在本年7月中旬与投资者的相反会上，民生信托标明已显现227亿元兑付缺口，此中逾60亿元难以吸收。引入洋河股份，民生信托看来是故意借其提振市场决计。但不少投资者担心的是，洋河股份为什么分明晓得民生信托反复风控显现成绩，却还当仁不让跳入这个“坑”？

本年以来，洋河股份可谓本钱市场“最惨白酒股”，其占领多年的“白酒市值老三”的名次被泸州老窖以及山西汾酒凌驾。公司股价也自本年初到达265.6元的高点后，一块下滑，停止10月29日仅报收186.18元，总市值2806亿元，落伍山西汾酒近千亿元市值。

本文由《财经天下》周刊旗下账号AI财经社原创出品，未经允许，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。